一、价格表现：周跌幅近2%，重心持续下沉
据商品数据服务商监测，5月18日至24日，国内1.4D×38mm规格涤纶短纤主流商谈价滑落至8020元/吨，单周跌幅1.78%，刷新近两个月低点。期货盘面同步走弱，现货买盘零星，贸易商让利出货现象增多。
二、上游变局：原油震荡与PX趋弱，成本支撑褪色
地缘溢价退潮令国际油价大幅起伏，截至21日收盘，WTI 7月合约结算价96.35美元/桶，布伦特7月合约102.58美元/桶，均脱离月内高点。PX环节部分检修计划延后，供应收缩预期落空，价格跟跌原油；PTA现货随之走弱，华东市场周均价6345元/吨，环比下挫5.33%，对涤纶短纤形成直接拖累。
三、供需结构：聚酯降负、织造低开，淡季特征凸显
终端纺织进入传统淡季，江浙织机开机率仅五成左右，纱线库存升至20天以上，企业刚需补货为主，高价抵触情绪浓厚。上游方面，聚酯工厂减产范围扩大，PTA行业负荷徘徊在60%，6月以后检修装置将陆续重启，供应边际由紧转松，市场看空情绪升温。
四、技术信号：均线死叉发散，下行通道打开
现货通技术指标显示，PTA 10日均线下穿20日均线后开口扩大，价差负值持续走阔，表明短纤成本端处于加速回落阶段；同时，当前价格处于一年及90日高位区间，技术修正需求强烈，短期仍具下探空间。
五、行情展望：弱势格局难改，短纤或继续探底
综合成本塌陷、供应增量与需求疲乏的三重压力，分析师预计6月涤纶短纤价格重心仍将下移，市场或试探7800元/吨关口。操作上建议维持偏空思路，关注原油走向及聚酯减产力度，警惕宏观情绪变化带来的波动风险。