地缘阴霾难散，原油多头仍有靠山
尽管需求旺季渐行渐远，但国际油价仍被一只“看不见的手”托举——美伊之间的地缘政治博弈。长安期货能源分析师范磊指出，在停火、核协议与霍尔木兹海峡通行权三大议题上，双方立场依旧南辕北辙，任何风吹草动都可能令油价日内振幅迅速放大。
“14点蓝图”刚上桌即被退回
一周前，德黑兰借伊斯兰堡渠道向华盛顿递交了一份分三步走的和平方案：30天临时停火升级为永久停火、15年内冻结铀浓缩并换取制裁解除、由伊朗主导地区安全框架。然而，白宫几乎“秒拒”，特朗普直言方案“毫无可谈空间”，以色列亦暗示或采取“预防性”打击。停火愿景瞬间化为泡影，风险溢价再度回流原油市场。
核谈判出现“20年暂停”新提法
在浓缩铀浓度这一核心矛盾点上，伊朗首次松口：不接受拆毁离心机，但愿在IAEA全天候监督下稀释存量，并考虑将核计划冷冻20年。美方对此给出“可以谈”的回应，标志着双方从“喊价”阶段迈入“讨价还价”区间。不过，范磊提醒，历史经验显示核谈判极易反复，真正落地仍需跨越国内政治、技术核查等多重门槛。
海峡放行≠政策转向
上周三至周五，约30艘油轮获伊朗临时许可穿越霍尔木兹海峡，日通行量由不足10艘骤升。市场一度解读为德黑兰释放善意，油价应声回落。但值得注意的是，伊朗官方并未同步更新航道管理条文，放行更像“技术性微调”而非战略转向。随着超大型油轮陆续驶离波斯湾，现货供给边际改善，对油市上方形成温和压制，却难撼地缘主导逻辑。
短差为主，期权捕“黑天鹅”
综合三大变量，范磊认为在实质性协议落地前，任何高层通话、社媒推文或外媒爆料都可能触发±3%级别的剧烈波动。操作策略上，期货端建议以4小时级别的区间高抛低吸为主，避免单边重仓；期权端可轻仓布局远月虚值看涨或看跌，捕捉尾部风险带来的Gamma收益。投资者需紧盯白宫与德黑兰的官方通告，并同步监测AIS船舶轨迹与IAEA核查报告，以便快速调整仓位。
风险提示：以上内容基于公开市场信息撰写，不构成投资建议，请投资者独立决策并注意风险控制。