市场综述：谣言与辟谣交织，原油上演“天地板”
周四交易时段，国际油价在多空消息高速切换中剧烈摇摆，日内波幅接近6%，最终双双收长上影阴线。WTI主力合约跌1.94%至96.35美元/桶，布伦特下滑2.32%报102.58美元/桶，沪INE原油亦重挫3.41%。原油期货的大幅震荡，源于围绕伊朗核问题与停火谈判的两条“爆炸性”传闻——先是午后传出“德黑兰最高领袖下令武器级浓缩铀不得离境”，刺激油价瞬间飙高5%；午夜前又出现“美伊已签署全面协议”的相反消息，令市场迅速回吐全部涨幅并刷新日内低点。随后，沙特、伊朗官方轮番辟谣，投资者犹如坐上情绪过山车。
谈判桌上的“罗生门”
伊朗高级官员对媒体澄清，所谓“铀浓缩留在境内”的新指令纯属捏造，并强调德黑兰立场未变，仍愿在下一阶段讨论稀释方案。几乎同时，阿拉伯电视台否认“协议达成”报道，指伊朗媒体错误引用其名称。路透援引接近谈判人士称，美伊分歧虽有所收窄，但对霍尔木兹海峡控制权及解除制裁节奏仍存显著鸿沟。巴基斯坦参议员透露，伊斯兰堡正穿梭各方，力争将双方拉回谈判桌，并形容“气氛比此前乐观”。
IEA：战略储备仅动用两成，仍有“后手”
国际能源署(IEA)署长比罗尔在最新讲话中表示，为缓解中东断供风险而释放的战略石油储备只占成员国总库存约20%，剩余八成可随时应各国政府要求投放。今年3月，美国、日本、德国等已合计承诺投放4亿桶，创历史纪录。IEA月报显示，3—4月全球可观测库存仍以每日400万桶速度下降，若霍尔木兹封锁延续，油市缺口或进一步放大。
现货市场：中东升水坚挺，供应现实依旧紧俏
尽管期货盘面冲高回落，阿曼、穆尔班及迪拜现货基准对迪拜掉换价升水仍小幅走高，现金迪拜升水扩大14美分至9.50美元/桶。交易员称，沙特部分油田因安保原因关停，天然气液产量下滑，夏季发电需求或迫使该国增加燃料油进口。另一边，乌克兰无人机袭击导致俄罗斯中部多家炼厂减产，也为区域供应再添阴霾。
绕行通道加速建设：阿联酋第二条战略管线完工过半
为降低对霍尔木兹海峡的依赖，阿联酋国家石油公司确认，连接阿布扎比与富查伊拉港的第二条陆上管线已完成近50%，预计2027年投运，届时将把绕过海峡的出口能力翻倍至每日360万桶。公司高管坦言，海峡每封锁一周，全球就损失约1亿桶原油，即使冲突立刻结束，也需要至少四个月才能让流量恢复八成。
策略建议：靴子落地前，期权对冲优于单边博弈
考虑到美伊谈判结果最早可能在周末公布，多空双方均面临“黑天鹅”冲击。历史经验显示，类似政治敏感窗口往往伴随隐含波动率急升。对短线投资者而言，采用跨式或宽跨式期权组合，可在方向不明的情况下捕捉波动收益；而长期配置盘应严格设置止损，控制仓位，防范消息真空期流动性骤降的风险。
宏观速览
- 美元指数微升0.08%，报99.20
- 美元兑离岸人民币跌0.09%，收于6.7884
- 美国十年期国债期货上涨0.06%，报109.31
- 道指上扬0.55%，史上首次站上50285点