行情速写
5月下旬，国内鸡蛋现货市场再刷高点，河北馆陶批发价一度触及4.33元/斤。本轮涨势由供给缩量、渠道低库存及饲料成本支撑三力齐发，产区报价向销区传导顺畅，二季度供需边际改善的逻辑基本兑现。
利润图谱：养殖端坐上“印钞机”
随着现货攀升，蛋鸡养殖利润同步起飞。最新行业周度数据显示，平均斤蛋盈利已升至1.15元，刷新2026年内峰值，并创同期历史高位。高利润刺激下，养殖户惜售情绪升温，延淘成为普遍操作。
供给节奏：4月集中淘汰后现“刹车”迹象
4月份全国淘汰鸡出栏量环比大增，阶段性压缩在产蛋鸡存量，为5月价格上行奠定基础。不过进入5月，淘汰节奏明显放缓；高蛋价提升预期收益，老鸡换羽、延迟淘汰现象增多，短期供给再度宽松的风险正在累积。
策略提示：近月看基差收敛，远月逢高空
期货端，若现货强势延续，近月合约仍有向上修复基差动力；但当基差收窄至150点以内，多头动能或衰竭，顺势止盈为宜。9月及以后合约面临秋季新开产高峰，供给增量确定性增强，建议把握反弹沽空机会，锁定远期下跌空间。
风险提示
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