核心导读
在历经两年深度洗牌后，中国锂电产业正从“谨慎修复”切换到“结构性扩张”。4月以来，隔膜、正极、锂盐等关键环节接连抛出百亿级投资计划，但与上一轮“全员狂欢”不同，本轮扩产更聚焦高端产能与全球化布局，储能市场爆发成为最强催化剂。
密集公告：四天四单超200亿
5月20日成为“锂电扩产日”。璞泰来宣布砸下56亿元，于四川打造72亿㎡/年基膜超级工厂，锁定海外头部电池厂长单；德方纳米双线并进，曲靖与禄劝合计87亿元扩张磷酸盐正极，并配套硝酸一体化，目标直指海外储能客户。
此前一天，中矿资源发布52亿元定增，将10万吨电池级硫酸锂项目落地津巴布韦，兼顾铜、铯铷资源，强化“矿-盐-材料”垂直一体化优势。4月，新宙邦1万吨LiFSI改扩建、兴发集团10万吨磷酸铁锂项目也相继官宣，累计投资已突破200亿元。
理性扩张：低端过剩，高端稀缺
“此轮扩产的关键词是‘分化’。”排排网研究员隋东指出，落后产能仍在出清，但高镍三元、高端储能电芯、超薄湿法隔膜等优质产能依旧紧俏。企业不再“跑马圈地”，而是带着客户长单、技术升级与成本曲线扩张，头部集中度有望再提升。
需求端：储能接棒，订单排至2027
高工产研数据显示，全球Top 10储能电芯厂产能已排至2026年底，部分高毛利订单甚至排产至2027年二季度。国内容量电价、美国AI数据中心备电、欧洲户用光储一体化，正把储能需求从“政策驱动”推向“刚性消费”。
动力电池同样提供稳态增量。东吴证券预计2026年全球动力电池装机将达1950 GWh，年复合增速23%；叠加单车带电量提升，总锂电需求有望逼近3000 GWh。
锂价回温：20万元关口再成心理锚
供需错配叠加矿端成本支撑，电池级碳酸锂价格自年初反弹至20万元/吨附近。上海钢联锂业分析师李攀认为，锂矿点价模式决定成本曲线陡峭，锂价中期将围绕20万±15%区间震荡，为产业链扩产提供盈利安全垫。
技术迭代：固态电池打开新空间
璞泰来在公告中首次提及“固态电池用超薄隔膜”配套方案，引发市场遐想。机构观点认为，2025—2027年半固态电池有望率先在高端车型放量，继续推升高端基膜、硅碳负极、LiFSI等边际需求，为扩产提供“第二增长曲线”。
结语：高端产能竞赛才刚刚开始
从“野蛮生长”到“精耕细作”，锂电产业链正进入以技术、成本和客户壁垒为核心的新周期。储能爆发叠加电动车全球化，让本轮扩产更具基本面底气；而低端产能的加速出清，也为优质公司让出更大舞台。谁能率先释放高端产能，谁就能在下一轮全球竞合中占据先机。